本周医药板块跟随大盘调整，调整中坚守龙头：回顾市场表现年初至今医药板块整体上涨5.38%，处于28 个子行业中第10 位；本周医药板块跌幅2.31%，也处于第10 位，表现尚可。其中年初以来，扣除今年上市的次新股，241 家上市公司中，共69 家公司上涨，其中涨幅超过30%的27 家。
今年医药上市公司的表现分化厉害，其中原因，市场面和基本面有多少关系呢？我们认为上半年市场面因素为主，估值是主要因素，下半年以来基本面驱动为主，政策变革下，未来的趋势方向已经明确，调整中坚守龙头，是龙头的下一个最佳布局时期。
1、政策变革带来结构性机会：10 月以来政策频出，预计年内至明年3 月，医药板块还将有更多方向性和细化性的政策落地。政策观变革将持续至明后，变革中的利好子行业值得大家关注。政策变革将带来高品质仿制药的两年结构性机会，一致性评价和医保支付价将推动仿制药进口替代加速，利好复星医药、华东医药、中国医药、恩华药业、仙琚制药、京新药业等有特色的仿制药品种；新医保目录执行将大大利好今年新进医保的治疗性品种，最利好康弘药业。2018 年看好医疗服务子行业。
2、研发看创新，创新药大周期的起点，大牛市的：政策变化，创新药审批严格，审批加速，大大利好研发投入大、实力强的企业。其中龙头企业包括恒瑞医药、复星医药，预计2018 年两家公司都有重磅产品获批，是实际能兑现的创新药公司。疫苗大品种企业类似创新药，重点推荐智飞生物，HPV4 价疫苗放量，微卡大型三期临床揭盲在即。其他研发投入较大、有创新药产品线的公司，包括科伦药业、丽珠集团、浙江医药、贝达药业、上海医药、高新等均值得重点关注。
本周，我们重磅发布“非小细胞肺癌指南靶向药”的详细解读报告，替尼类和抗PD-1&PD-L1 单抗是其中主要品种，目前国内市场规模不到32 亿，具有10 倍以上成长空间。国内企业恒瑞医药抗PD-1 单抗研发进度国内领先，有望和IDO 剂、阿帕替尼等品种联合开拓非小细胞肺癌市场；复星医药的非小细胞肺癌靶向药储备丰富，包括ALK 剂复瑞替尼、贝伐珠单抗生物类似药、抗VEGFR2 单抗HLX06 和抗PD-1 单抗，组合疗法值得期待。华东医药的新一代EGFR 剂迈华替尼探索非小细胞肺癌一线、二线治疗。贝达药业深耕肺癌靶向药市场。首个品种埃克替尼进入医保；第二个重磅产品恩沙替尼处于III 期临床；其他产品储备丰富。
我们持续推荐长期趋势好的主线）研发和创新是根本，越往后要越注重研发投入和效率。创新药的大时代，重点推荐复星医药、恒瑞医药，疫苗企业智飞生物，关注泰格医药；2）三年内，政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会，看好中国医药、华东医药、恩华药业、仙琚制药；3）增速较快的子行业龙头。重点推荐迪安诊断、安图生物，关注泰格医药、乐普医疗、鱼跃医疗和爱尔眼科。
意见的通知》，其中有44 个豁免BE品种，13 个简化BE 品种。（2）11 月13 日，CFDA 官网发布《关于调整药品注册受理工作的公告》（2017 年第134 号），决定自2017 年12 月1 日起，将现由省级食品药品监督管理部门受理、国家食品药品监督管理总局审评审批的药品注册申请，调整为国家食品药品监督管理总局集中受理。（3）11 月14 日，CFDA 官网发布了《网络药品经营监督管理办法（征求意见稿）》。（4）11 月15 日，国家卫计委发布《中医诊所备案管理暂行办法》明确将中医诊所由许可管理改为备案管理，自2017 年12 月1 日正式施行。
重点公司动态： 1、【复星医药】1）控股子公司汉霖生技收到“卫生福利部”关于同意HLX06（即重组抗VEGFR2 全人单克隆抗体注射液）用于实体瘤治疗进行临床试验的函。2）拟出资人民币9.09 亿元受让银迅投资、丰成投资合计持有的深圳恒生医院共计60%的股权。3）与苏州工业园区管理委员会签订《战略合作协议》。2、【迪安诊断】拟以自筹资金人民币2,550 万元与SCIEX 旗下上海爱博才思分析仪器贸易有限公司设立合资公司。3、【上海医药】全资子公司Century Global 预计以现金出资约5.57 亿美元向康德乐的全资子公司康德乐开收购康德乐马来西亚100%的股权，实际为康德乐中国100%权益。4、【仙琚制药】收购意大利Newchem 公司和Effechem 公司100%股权完成交割。5、【通化东宝】利拉鲁肽及注射液申报临床获得受理。6、【海正药业】1）辉瑞将其在海正辉瑞49%的权益转让给了其关联方HPPC，辉瑞股权处置后，公司仍持有海正辉瑞5%的股权，海正杭州仍持有海正辉瑞46%的股权，外方将间接持有海正辉瑞49%的股权。2）收到浙江省国资委关于公司非公开发行股票有关事项的批复，同意公司向不超过4 名特定对象非公开发行不超过1 亿股A 股股票，募集资金不超过94,092 万元。3）吗替麦考酚酯胶囊获得美国FDA 批准。7、【九强生物】程辉减持公司股份累计717.95 万股，累计占公司总股本比例1.43%；刘希减持公司股份700 万股，占本公司总股本1.40%；罗爱平减持公司股份700 万股，占本公司总股本的1.40%。
本周医药生物行业下跌2.3%，沪深300上涨了0.2%，医药板块跑输沪深300约2.5%，处于28 个一级子行业第10 位；本周医疗服务子板块上涨，上涨幅度为0.81%。以2017 年盈利预测计算，目前医药板块估值33 倍PE，相对全部A 股（扣除金融板块）的溢价率保持在46.37%。
延伸相关词：
陈小艺被曝姐弟恋,倒追小伙被当保姆,陆贞传奇演员表,人鱼情未了 电视剧,莫小棋三级,保拉的诱惑,李慧珍老公,luciano rivarola,如意剧情介绍电视猫,电视剧当狗爱上猫